A股半年报披露收官。根据中国上市公司协会发布的最新报告，截至8月31日，我国境内股票市场（沪、深、北三家证券交易所日升策略，简称“全市场”）共5432家上市公司披露2025年半年度报告。
数据表明，我国上市公司产业结构持续优化，内生动能基础稳步夯实，科技叙事主线愈发鲜明，新质生产力加速成长，股东回报意识不断增强，高质量发展取得积极成效。
半年实现净利润3万亿元
从整体经营情况看，上半年，全市场上市公司实现营业收入35.01万亿元，同比增长0.16%；实现净利润3.00万亿元，同比增长2.54%，增速较上年全年提升4.76个百分点。
全市场近六成公司营收正增长，超四分之三公司实现盈利，2475家公司净利润正增长，1943家公司营收、净利双增长。
剔除金融行业，实体上市公司实现营收30.42万亿元，与上年同期持平；实现净利润1.59万亿元日升策略，同比增长0.94%。
创业板、科创板、北交所上市公司上半年营收增幅明显，分别为9.03%、4.90%、6.08%，创业板净利润增速11.18%，远超市场整体水平。民营控股上市公司盈利水平大幅修复，营收、净利增速分别为4.80%、10.01%，分别比上年同期提升0.97和20.00个百分点。
海外业务占比连续3年提升
19个门类行业中，17个行业实现盈利，7个行业营收正增长，10个行业净利润正增长。
消费潜能持续释放。上半年，“以旧换新”补贴稳步落地，新能源汽车产销延续高增长态势，上市公司净利润增长超30%；家电换“智”趋势显现，行业营收、净利润增长均超9%。文化消费需求释放，游戏、影视院线等代表性行业营收均实现增长，净利增速超70%。宠物经济、IP经济等新型情绪消费场景点燃年轻群体热情，相关产业上市公司业绩增长明显，净利增幅分别为40.29%、54.90%。
海外业务平稳增长。上半年，面临美国对等关税冲击，上市公司顶住压力，海外业务彰显韧性，实现境外收入4.90万亿元，同比增长4.50%日升策略，占比连续3年提升。船舶制造领跑全球，出口交货值同比增长38.6%，上市公司营收增长23.42%，净利润增长135.33%。新兴市场成为核心增量，国内互联网巨头加速布局海外仓，带动相关上市公司逆势扩能，跨境电商投资支出增速超15%。
创新药出海正当其时，多家公司达成海外授权合作，行业商务拓展（BD）交易总额超去年全年，创新模式优化药企持续增强“造血”功能。
科创引领 产业加速向新向绿
上半年，上市公司加快培育创新动能，全市场研发投入超8100亿元，同比增3.27%，增速较去年同期提升近2个百分点。整体研发强度2.33%，同比小幅提升。创业板、科创板、北交所研发强度分别为4.89%、11.78%、4.63%，科技属性进一步凸显。
科创债市场快速扩容。上半年，央行、证监会联合推出科创债新规，支持金融机构、科技型企业、股权投资机构发行科创债，简化信息披露要求，鼓励提升长期限债券占比，引导地方提供贴息、担保等配套举措。新规落地以来，累计发行824只科创债，融资规模超过1.02万亿元。其中，民营企业发债规模为1004.2亿元，占比9.84%，较上年显著提升。
产业向新向绿发展。国家大力推进“人工智能+”规模化商业化应用，上半年人形机器人行业研发强度超6%，营收、净利润实现双位数增长。国家重大能源工程推进建设，清洁能源供给能力进一步提升，水电、核电上市公司营收增速超4%。以无人机产业为代表的低空经济快速发展，智慧植保、低空文旅等新业态活力迸发，城市空域交通试点有序推进，行业营收保持正增长。
有进有出 67家上市24家退市
截至8月31日，境内股票市场共有上市公司5435家。今年以来新增首发上市（IPO）67家，创业板、科创板、北交所合计占66%，主要集中于电子、机械设备行业，战略性新兴产业、高技术制造业占九成。
常态化退市机制持续显效，进退有序良性生态逐渐形成。上半年，累计退市公司24家，沪深主板占83%，其中3家涉及重大违法强制退市，8家涉及财务类强制退市，3家公司申请主动退市。
分红回购规模再创新高，上市公司利润分配走向常态化、规范化。截至8月31日，818家上市公司公布一季度、半年度现金分红方案，较去年同期增加141家，其中创业板、科创板、北交所289家公司中期分红。上市公司现金分红总额达6497亿元。
其中，央企发挥示范引领作用，贡献71%的分红金额，13家公司分红超百亿。
记者：孙杰日升策略
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